李嘉誠持中航科工5％

長實（00001）主席李嘉誠再度垂青中國航空工業集團公司（簡稱中航工業）另一企業，持有中航科工（02357）百分之五點○二股權，為其首次披露成為中航科工股東。

聯交所股權變動資料顯示，李嘉誠於本月十一日，以每股平均價三點三九六元，增持中航科工四百六十四點四萬股，涉資約一千五百七十七萬元，持股量由百分之四點七九，增至逾百分之五按例需披露水平，約為一點零一二億股。中航科工為中航工業旗下公司，主營航空產品，如生產直升機。

除中航科工外，李嘉誠亦為中航工業旗下深中航（00161）股東，據聯交所資料，其持深中航約二千九百六十四點四萬股或百分之十點六七。深中航主營產銷手錶、液晶顯示器及印刷電路板等。

再斥近千萬元增持長實

另外，李嘉誠於本月九日及十一日，增持長實四點九萬股及五點四萬股，每股平均買入價為九十六點八八九元及九十一點六九元，涉資約九百六十九點八八萬元。完成後，持股量增至約百分之四十二點八五。

 

香港樓買唔買？鍾維傑 天圓地方

2011年11月2日

鍾維傑 天圓地方

香港樓買唔買？

對於「買唔買？」，筆者建議考慮採用「不買，除非被說服買」的取態，因現在普遍房地產價格並不特別吸引，除非遇上「筍盤」，又作別論。要聲明這只是指香港樓市，且只涉及買賣現貨，並不包房地產投資項目，即不適用於開發商。

為什麼不適用在開發商身上？簡單答就是開發商有創造價值（value creation）的機會，例如經過改變土地用途等來提升物業價值，但一般投資者只可以購買已落成物業，然後等待市價上升。

至於為什麼認為房地產價格不吸引？因「高、貴、危」：高，是近年樓價的升幅大於收入升幅【圖】；貴，是若以同樣金額相對其他大城市，在香港只能買到地點較遜或面積較細或質素較差的物業；危，是指價格走勢，不但高位運行，現價水平更超越其高波幅水平，有點「泡」。

然而，香港樓市現在根本不只涉及香港資金和投資者，而是來自世界各地，包括內地的，據此，若只看香港本身的需求、供應及家庭收入等，不是沒用，但會「走漏」一些更重要環節，例如2008年後為救市而加印的銀紙外，還有這些：

甲、歐洲無得救

要救據聞須逾萬億歐羅，往哪裏尋？歐洲諸國？若它們真的有能力拿出這數額，邏輯上還會有現今的困難嗎？向俄羅斯或中國等售債？或許中俄會買一些，但望其傾力購買，像wishful thinking。

歐洲數百年來經歷了不少戰爭（包括一次和二次世界大戰），繼而試圖建立歐洲聯盟的意念良好，只是各國未能以「歐洲人」先行，或許亦與二戰一代漸消失有關，沒有戰爭的痛苦回憶。簡而言之，歐洲未衰完，亦未見底，窮就自然會少買東西，繼而影響生意，亦即經濟難於短期內有起色，因此，亦牽連倚靠貿易賺生活的國家，包括一些出口國。

順便一提，美國也是「泥菩薩過江」。

乙、再量寬效果趨降

資產價格100元時，若印200元買了它，資產便升值至200元，增幅100%，要再令市場出現100%資產價格增長，便得印400元來買原價200元的資產；再來多一次，就要印800元，如此類推。有如吸毒，愈吸愈多，否則high不了。

即是說，就算一浪又一浪的新印銀紙，除非是倍增，否則效果只會趨弱，更有貶值可能。

丙、系統性崩潰（systemic collapse）危機

純靠感覺猜度，發生機會率仍甚低，但不覺低到可以不理，且不只是經濟和金融層面，而是涉及對行政和管治失去信任（trust），例如近日有調查顯示，只有9%的美國人還認為國會有處理現在困境的能力。據此，那些「佔領華爾街」（似傾左）和「茶黨」（傾右）只是反映這信任不足的現實。假設在美國書店上架的書籍有任何啟示，就是近三十年的金融遊戲規則可會有變。

不少左中右美國人已對系統說「不」，明年美國大選有戲看。

這裏不是說香港樓價將升或跌，但覺得「回報／風險」比例已不夠吸引，賺一亦可蝕一，與買大細差無幾。

自戀自憐 味同嚼蠟 占飛 忽然文化

何處是天堂

在中文寫作的世界，有關中產階級困境最入木三分的刻劃，來自一本1947年於上海初版的小說，錢鍾書將婚姻比作圍城——外面的人想進去，裏頭的人想出來。

無論是想進去的人，還是想出來的人，其實都是把婚姻看成了解決問題的手段。他們以為通過結婚或者離婚就能更接近幸福，但最後發現城裏有城裏的麻煩，城外有城外的痛苦，那裏都不是天堂。

http://www.haodoo.net/?M=book&P=399

然而《圍城》寫的又豈止是愛情和婚姻？圍城根本就是一種典型的中產心態。無產階級千辛萬苦要晉身中產階層，中產人士又千方百計想將自己從味同嚼蠟的中產生活釋放出來。小說的主角方鴻漸鄙視世俗的一切，可是被世俗一再迫入死角的他還有什麼辦法？從俗不可耐的上海逃出，他最後不是還得回去嗎？身為小資產階級的方鴻漸做不成大資產階級，又沒有膽量去嘗試或者選擇無產階級的生活；結果只好永遠在生活的巨浪中被裹帶着前行，這才是中產階級的永恆困境，負資產或者收入下降反而是其次。

五礦資源（０１２０８）逾百億元全購加國上市礦業

五礦資源<01208.HK>公布，與於多倫多及澳洲上市的Anvil Mining Limited訂立支持協議，公司將以每股8加元(相等於約60.40港元)提出全現金建議，收購Anvil全部普通股，較多倫多收市價有39%溢價。

要約須待支持協議所載的初步要約條件及要約條件達成後方可作實。倘全面接納，已發行股本166,295,540股普通股(按全面攤薄基準)價值為13.3億加元(相等於約100.44億港元)。

公司將透過其控股股東五礦有色提供的收購融資貸款，並綜合公司現金儲備，以應付收購。

Anvil集團為以非洲為中心的基本金屬開採及勘探集團，透過綜合勘探、開發、經營及收購剛果採礦項目進行增長，主要資產為於剛果Katanga省兩個項目。Anvil集團今年上半年銅產量合共為9,315噸，包括5,939噸銅精礦及3,376噸電解銅。(me/a)

國產大飛機 中央全力撑

欄名:熱錢淘金術
國產大飛機的設計、開發及製造成技術，是2006至2020年期間的16項國家重大技術專項之一，料中央續撥款及調動全國專家，以確保大飛機開展項目可按時交付。而中航科工（02357）擔當開發大飛機的重要角色，發展前景樂觀。
中央明確將航空產業納入到國家戰略性新興產業，提出「建設新型國產幹支綫飛機、通用飛機、直升機產業化平台」，並且明確了民航在綜合交通運輸體系中的作用，構建綜合交通運輸體系，完善以國際樞紐機場和幹綫機場為骨幹、支綫機場為補充的航空網路，積極推動通用航空發展，改革空域管理體制，提高空域資源配置使用效率。
中央均從發展戰略、行業立法、產業政策、財政投入等方面，給予航空工業支持。十二五期間，民航全行業的投資規模將在1.5萬億元人民幣以上，到十二五末，運輸機場的數量將達到220個以上；機隊規模將由現在的2,600多架上升到4,500架以上，特別是通用飛機數量會較大增長。同時，基於中國低空空域開放政策預測，未來五至十年，整個航空製造業將成為中國裝備製造業領域的一個亮點，產業市場容量將超過萬億。
2019年量產大客機C919
據規劃，中央將撥款逾400億元人民幣開發大型飛機（分為大型運輸機和大型民用客機）專項，預計大型運輸機在2015年將研製出樣機，2016年開始列裝部隊，至2020年累計列裝約400架份。另外，大型客機預計2017年出樣機，2019年通過適航取證後將開始量產，未來空間將遠大於大型運輸機。
目前只有美國、俄羅斯和歐洲有能力製造大飛機，而國際市場被波音和空中客車兩大寡頭佔領。中國國產大飛機項目於2007年立項，首個型號已正式命名為C919，投產交付後，國產大飛機將直接與空中客車320和波音737直接競爭。
專項將推動飛機製造產業鏈的發展，以整機裝配、航空發動機製造、航空零部件製造及鈦材加工和碳纖維複合材料等領域的獲益最大。

一名分享10年經驗 領悟出的3種價值交易的TRADER

http://www.leadingtrader.com/07/3-valuable-trading-lessons-i-learnt-10-years-ago/

3 Valuable Trading Lessons I Learnt 10 Years Ago

Lesson 1:  Your desire to “win” is the problem

The worst thing that could befall a new trader happened to me: I started winning.

Traders should focus on executing their trading plans and minimising their risks and NOT whether they will win or lose on any single trade.  Profits will come to you if you take care of the downside.

Lesson 2: Your worst enemy – “Perfectionism”

The desire to get things perfect and “just right” may serve you well in other professions – but it is a curse when it comes to trading or starting any business.


There are no shortcuts to success – only hard work and adhering to a proper trading plan.

Lesson 3: Trade to make a living – NOT to make a killing

Amateur traders focus on how much money they can MAKE, Professional traders focus on how much money they can LOSE.


The sole reason you should trade is for the purpose of becoming financially free – to be able to cover all of your monthly expenses and luxuries.  The millions will come to you as a result of adhering to a solid trading plan with discipline.

投資高淨現金公司七大考慮因素 上哲 企業剖析

高淨現金水平的同時，必須考慮以下七個因素︰

一、是否每年都有盈利：

賺錢是最基本的要求，穩定的盈利基礎可以令你相信該公司能在經濟下滑時仍能賺錢。

假如公司正在虧本或預期會有虧損，那麼我們在資產負債表中看到的現金數目可能一直在減少，而減少的情況有可能會比我們預期大。

二、每年盈利是否在增長：

這是bonus point，如果公司能連續多年都保持盈利正增長，證明公司有很好的競爭力或該行業正在不斷擴張，所以不用擔心他們會突然轉為虧損。

三、營運現金流是否淨流入：

有問題的公司也會出現有盈利兼且年年創新高的情況，因為這些都是賺錢的假象，只要看看他們的營運現金流，大部分情況都是淨流出的，就明白他們是假賺錢，如當年的泰興光學及歐亞農業。

四、有沒有燒錢的項目：

有宏大的理想是好事，但在經濟下滑時看到公司太有理想卻可能是悲劇的開始。

如果此時看到公司有宏大的發展或收購項目，又或者看不懂的發展，當然可以把他們放於一邊，因為根本不知道要燒多少錢才能轉換成盈利。賬目上的現金只是一個假象。

五、是否正常的業務：

如果大家都看不懂公司在幹什麼，也不會知道資產負債表的現金是真還是假。

六、資產負債表有否金融衍生工具：

經歷過金融海嘯的都應該看過不少公司因為投資衍生工具，而「無啦啦」輸掉幾千萬或幾億元，投資者無法知道當中的條款，更不知道要賠多少。

七、公司有否不斷回購股票：

公司回購未必對股價有支持作用，因為大市要瀉，莫說大藍籌如平保（2318）也要一天跌14%。不過，公司回購代表兩個訊息，一是公司都認為自己deeply undervalued；一是以行動證明公司不會坐以待斃，任由股價不斷下瀉而不理。

有關市民集資自行興建房屋可行性計劃書 (四)

風險評估:

	- 此類物業是屬於興建中而未出滿意紙之丁屋樓花
	- 丁屋如未獲發滿意紙，是不可補地價
	- 如購買未補地價之丁屋，除不可擁有業權，是不受法律保障的銀行是不接受丁花樓宇按揭
	- 另有發展商向男丁村民購買丁屋，並簽署授權書及遺囑，而發展商會與買家簽定意向書以保證業主「丁」必定會以固定價格賣出，發展商並會先行向買家收取訂金以補地價之用．發展商利用買家之訂金補地價後，作為業主「丁」授權人，再與買家簽定合約及樓契中，可能有風險，因此必須尋找合適 “村屋”律師進行買賣。

市民集資建屋流程

流程簡述:

尋求核心參予者(約半年) > 制定可行方案 (約三個月) > 宣傳及統籌各參與者 (約半年) > 律師制定是次計畫的細則合約及土地買賣事宜 (約三個月) > 集合參與者資金 (約三個月) > 尋找合適土地(村地) (約兩個月) > 進行入則及建築設計可行性 (約六個月) > 工程進行 (一年至兩年，建築規模以定) > 完工及收樓及物業管理公司進場(約一個月)

以上部分流程可重疊地進行，可減少有關流程的時間。以上時間約3-4年，與政府及地產商開發土地至工程完工時間相約。

總結

總的來說，希望用新思維對待香港的房屋買賣市場，用“市民集資建屋” 的方式，把原本交給大地產的利潤，歸還給市民，並打破地產商現時這種壟斷局面。 更可以建立自己的理想居住社區/環境。

如各方有任何意見歡迎提出，因為需要各範疇人士參與，這項計劃才可實現。

有關市民集資自行興建房屋可行性計劃書 (三)

項目計劃內容

本人建議尋找村地進行是次項目較為可行:

-         村地較遠，避免與地產商競爭

-         另外村屋的設計比較高層樓房容易設計及興建

-         價格較低，門檻相對較低

-         是次計劃在尋找計劃者後，購地至建成樓宇約3至4年

現在就以兩個大埔及元朗村地作為例子:

例子一:

(A) 位置/地址	大埔某村屋地段(一)
(Location/Address)
(B) 地盤面積	約21,000平方呎
(Site Area)
(C) 初步計算幢數	14幢
(Preliminary Cal. No. of block)
(D) 初步計算建築物高度層數	3層
(Preliminary Cal. Building height/ No. of storey)
(E) 初步計算上蓋面積	2100呎 (每層)
(Preliminary Cal. Site Coverage)	29,400 呎
購地價成本	HK$39,200,000
地產代理費/律師費等	HK$1,176,000
補地價	HK$14,000,000
建築費	HK$25,000,000
總成本	HK$79,376,000
需要戶數 (每戶350呎計)	84
每戶集資金額	HK$944,952
總建築面積 (14幢) (呎)	29,400
每戶分配面積 (呎)	350
每戶平均呎價	HK$2,699.86

備註: 由於村屋以400呎或700呎為藍本，可能有機會每戶分配面積為400呎。

例子二:

(A) 位置/地址	元朗某村屋地段(二)
(Location/Address)
(B) 地盤面積	約2800平方呎
(Site Area)
(C) 初步計算幢數	2幢
(Preliminary Cal. No. of block)
(D) 初步計算建築物高度層數	3層
(Preliminary Cal. Building height/ No. of storey)
(E) 初步計算上蓋面積	2100呎 (每層)
(Preliminary Cal. Site Coverage)	4200呎
購地價成本	HK$7,000,000
地產代理費/律師費等	HK$210,000
補地價 (丁)	HK$2,100,000
建築費	HK$3,571,429
總成本	HK$12,881,429
需要戶數 (每戶350呎計)	12
每戶集資金額	HK$1,073,452
總建築面積 (2幢) (呎)	4,200
每戶分配面積 (呎)	350
每戶平均呎價	HK$3,067.01

備註: 由於村屋以400呎或700呎為藍本，可能有機會每戶分配面積為400呎。

原本市價約$4,000至5,000/呎土地 (豪宅更以$10,000 至 20,000/呎 成交)， 我們自行興建只需要$ 2,700至3,100已可建成。

有關市民集資自行興建房屋可行性計劃書 (二)

興建房屋尋找對象

我們應該以最受樓價影響時一班因 “M”型經濟影響的 “下中產家庭”為對象， 可謂“下中產家庭”: 以家庭1至4人家庭為例，總資產淨值及每月最高入息超過任何政府資助房屋政策之申請上限。

由於本計劃不需設任何上下限，因此以個案為尋找對象:

個案一:

個人入息約為$20,000 - $23,000 、資產約為$40萬至100萬。年齡為25-45歲

個案二:

個人入息約為$23,100 - $35,000  、資產約為$30萬至50萬。年齡為25-45歲

個案三:

二人入息約為$13,500 - $23,000 、資產約為 $60萬至100萬。年齡為25-45歲

個案四:

二人入息約為$23,100 - $45,000 、資產約為 $30萬至60萬。年齡為25-45歲

個案五:

三人入息約為$15,300 - $23,000 、資產約為 $60萬至100萬。年齡為25-45歲
個案六:
三人入息約為$23,100 - $45,000 、資產約為 $30萬至60萬。年齡為25-45歲

個案七:

四人入息約為$18,600 - $23,000 、資產約為 $60萬至100萬。年齡為25-45歲

個案八:

四人入息約為$23,100 - $45,000 、資產約為 $60萬至100萬。年齡為25-45歲

另一方面，以上計劃除了以入息及資產來尋找對象，本人認為要尋找不同範疇的專業人士，例如:

銀行業界~

籌集資金及按揭

會計師/ 會計業界人士 ~

進行資金評估/評審

地產經紀 ~

尋找平價及合適土地及議價

建築師 ~

進行入則及建築設計可行性

工程公司/ 工程經理 ~

統籌工程進度及質量等

律師 / 律師事務所 ~

處理各類合約，如是次計畫的細則合約 ，建屋後的公眾屋契(DMC)等

傳媒界 ~

協助宣傳及統籌各參與者，可加快尋找合適的計劃參與者

物業管理公司 / 物業管理經理 ~

對日後物業管理提出指引、管理模式及交通配套等

由於是次計劃涉及人數眾多及時間較長及銀行是不接受丁花樓宇按揭，為避免參與者加入及退出造成不必要影響，相信建議尋找一至兩個基金公司或投資者參與是較為安全。

政府資助房屋政策:

http://www.housingauthority.gov.hk/b5/residential/prh/incomeassetlimit/0,,1-88-409,00.html
http://www.housingauthority.gov.hk/b5/aboutus/news/pressreleases/0,,2-0-19926,00.html
http://gia.info.gov.hk/general/201010/13/P201010130272_0272_70332.pdf